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文章来源：雷帝触网(ID：touchweb)，作者：雷建平。

创立 3 年的新电商平台拼多多今日在美国上市，成为继阿里巴巴、京东之后又一电商巨头。

在此时刻，雷帝网专访到高榕资本创始合伙人张震，张震表示，拼多多的未来不止于此。

招股书显示，预计本轮IPO后，拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥将占股46.8%，拥有89.8%的投票权，腾讯所占股比为17.0%，投票权为3.3%。

高榕资本所占股比为9.3%，投票权为1.8%;红杉所占股比为6.8%，投票权为1.3%。这意味着高榕资本成为了拼多多背后的一个大赢家。

张震对雷帝网表示，“拼多多是一个平台型的企业，公司在上市以后能够更好的接受公众监督，它的业务发展也会更健康。”

张震说，IPO只是一个过程，而不是一个终点，将来还有更多的路要走。

以下是专访高榕资本创始合伙人张震实录：

雷建平：拼多多今天在美国上市，作为一个重要的股东，您想对拼多多说点什么?

张震：首先是祝贺他们，也特别感谢黄峥在这么短的时间里，能够通过团队的努力让公司从无到有的成长起来。

IPO只是一个过程，将来有更多路要走

雷建平：拼多多从正式成立到现在上市，也不到三年的时间，为什么能够这么快完成上市?

张震：从过程来讲，拼多多有一个执行力非常强的团队。不仅仅是上市这件事情，从业务模式的树立，快速的起量，都能够看出来团队是非常有战斗力、有执行力的。

至于为什么这么快上市，之前黄峥写的给投资人的信里面也说的比较清楚了，本身拼多多就是自带社会属性的一家公司，非常愿意与公众分享它的成长。

拼多多是一个平台型的企业，公司在上市以后能够更好的接受公众监督，它的业务发展也会更健康。IPO只是一个过程，而不是一个终点，将来还有更多的路要走。

雷建平：你们当时怎么会发现拼多多这个项目，一路走到今天?

张震：最早是公司的天使投资人向我们推荐的这个项目。在那之前，我认识黄峥也已经有近十年的时间，对黄峥在这个过程中的成长和经历，都比较了解。

他做这件事是把过去做电商和游戏公司过程中好的经验和最新理解结合在一起，厚积薄发。

B轮领投拼多多是我们最重要决定

雷建平：你觉得投出拼多多是一种必然还是一种偶然?

张震：任何一个特定的投资都有偶然和必然的因素同时存在。

对于拼多多，必要的因素在于我们当时围绕着线上Costco模型在系统的看潜在投资机会，我们看了国内几乎所有的相关公司。

当我们碰到黄峥的时候，他的想法不是局限于那个模式，而是更多结合中国国情做他自己的突破思考。对这个行业的理解和研究是投资决策里的必要因素。

当然，能够碰到黄峥这样的创业者，对我们来说是一种幸运。

雷建平：高榕资本作为拼多多A轮、B轮的连续领投方，C轮、D轮也持续跟进，这中间有过什么特别重要的决定吗?

张震：B轮的时候，我们做出了最重要的决定。通常，投资人在一个项目的后续融资中会选择保持持股比例不变或者不参与。

但B轮时我们决定继续领投，并加大对公司的投入，我们对团队有坚定的信心。

黄峥能非常深的洞察人性，敏锐捕捉到市场机会

雷建平：外界还是比较好奇，在好多人都说电商领域的格局已成定数时，突然发觉过去两年拼多多就像一匹黑马一样杀出来，您觉得这个原因是什么?

张震：的确，大家之前普遍觉得电商已经是马太效应聚集的领域，但其实我们看到了一些新型流量的增长来源。像微信等平台，有新的流量起来，相应的一些商业模式就会出来。

拼多多把物质消费和精神消费很好的结合在一起，致力于把自己打造成一个在线的Costco与迪士尼综合体。

在这个平台上不仅仅能完成性价比高物质消费，这个过程中用户也可以享受到愉悦感。同时追求两个维度的价值，再加上来自于微信流量红利，他们运营效率就自然而然建立、提高了。

雷建平：您怎么看待黄峥这个人?

张震：首先，黄峥是一个特别有vision(远见)的人，能够非常深的洞察人性。第二，他能敏锐捕捉到市场机会。第三，他可以看到差异化的打法，并且能够把这种打法快速落地实施。

努力做研究驱动型机构，建立广泛优质人脉

雷建平：我看到今年也是高榕收获的一年，之前的华米、虎牙等被投企业都在上半年完成了IPO。高榕进去的都很早，回报都很高，你们当初是怎么筛选这样一些比较好的项目?

张震：我们一直是沿着两个逻辑：

第一，我们在努力成为更好的研究驱动型机构，通过自上而下的研究，你能够把事情看得更加透彻。不管是华米所在的智能硬件领域，还是虎牙所在的直播领域，这两个市场都很热闹，也有很多优秀的公司。

这个过程中，我们肯定要对相关的行业理解足够深，以投到行业里最优秀的企业。

第二，建立广泛的优质人脉，与最优秀的创业者形成很好的沟通机制。

不管是华米的黄汪还是虎牙的董荣杰，包括YY的李学凌，我们对这些朋友都有非常好的认知和了解，这样能够更加有助于做出正确的投资判断。

雷建平：虎牙最高时市值达到 100 亿美元，当时是怎么去发现这个项目的?怎么做的评估?

张震：我们的日常工作就是要关注优秀创业者。因为虎牙在广州，高榕另一位创始合伙人高翔与YY李学凌、董学杰一直有非常好的沟通。

所以我们在比较早的时候就知道这个项目。虎牙的日活、运营效率都非常出色，当时我们认定虎牙是很优秀的公司。

雷建平：高榕今年成立四年，拿出了很亮眼的表现，能不能总结一下你们的投资策略?

张震：我们还是一个关注早期和成长期公司的基金。能够有一批被投企业完成IPO是一件在不断耕耘后水到渠成的事情。

高榕投的很多公司质量不错，在增长到一定的体量后，当然可以进入公开市场。

比如说华米已经成全球出货量最大可穿戴设备公司，虎牙也是中国最优秀的直播平台之一，拼多多也是一个增长性非常好的“新电商”公司。

他们到这个阶段，不是一蹴而就的。如果到了这个时间段没有优秀的公司出来上市，对我们来说反而不正常，说明前面几年的投资太不理想了。

雷建平：接下来高榕资本重点在哪些方向?

张震：投资主线会放在两个方向上，一个是AI及前沿技术为核心的投资，一个是新消费领域的投资，拼多多就是这一领域的投资。