投资：为什么选对行业比选对公司更重要？:你好，我是木鱼。我从事行业观察有很多年，在宏观经济和主题ETF研究方面都有些心得。可以分享一下我的心得体会。总的来

你好，我是木鱼。我从事行业观察有很多年，在宏观经济和主题ETF研究方面都有些心得。可以分享一下我的心得体会。

总的来说，你这个认识是很有道理的，因为行业就是大势，而公司就是在这个大势中的弄潮儿，顺着波涛方向前行，自然能够获得更多的借力，走得更远更高。当然，如果想逆流而上虽然不是不可能，但是成功的几率以及付出的努力很可能要多10倍。

比如现在比较红的是直播带货，那么很多公司触碰到了这个概念，就有机会一夜爆红获得风险资本的投资，或是在资本市场上也能拿到若干个涨停，这就是行业风口的效应。而从更大的行业背景来说，如果这家公司是具有核心竞争力的芯片集成电路企业，那么很有可能在我国自主创新打破封锁的这个热潮之中，获得更多的资源和机会。但是从反方向来说，如果这家公司做的是一些劳动密集型的传统产业，比如外贸、出口加工，那么在这次疫情中能否生存下来都是一个疑问。

不是说选对了行业，你就一定能使得自己的投资成功，但是在选对行业的前提下进行投资，成功率比忽视行业背景的情况下明显要高。从投资角度，现在可以直接投行业，而不是投公司，因为投资公司的话，你可能面临着公司基本面的变化，财务造假爆雷，等很多你无法确定的潜在风险，而投资行业的话，你只需要投资行业的指数基金etf就可以了，不需要你有太高深的财务知识和基本面分析能力。

可以忽视行业趋势影响存在的公司，只有真正的垄断巨头。比如可口可乐这样的公司，虽然属于传统的食品饮料行业，但是市场预期可乐可乐将一直主宰市场，因此仍然是股价有很强的支撑。内的海天味业市值超过万科也引起了一阵骚动。海天味业属于调味料中的龙头企业，因此资本市场也给予了很强的支撑，其实这个行业并不是高增长行业，只是一个稳步向上的一个产业。而当你看一看芯片那么上市的这么多公司里，不管是什么样的公司，股价都受到行业的加成，起码补贴都拿了很多，市盈率高的离谱。

相信以上解释已经让您有了初步的理解和认识，投资行业确实是一个很正确的方向，而选择etf进行投资则是明智的选择，我们已经制作了大量的etf投资的视频和文章，欢迎你阅读，欢迎你关注木鱼！

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投资选对行业比选对公司更重要，这是由行业发展的客观规律决定的。

一个行业的发展，通常总是要经历以下四个阶段：形成期、成长期、成熟期、衰退期。行业里的公司在形成期导入，在成长期发展，在成熟期繁荣，在衰退期萧条，时间长短可能不同，但过程是一样的。

对于投资尤其是炒股而言，最理想的投资标的当然是处于成长期和成熟期的行业。

形成期虽然前景看好有想象空间，但是你不知道谁能最后生存下来；衰退期大家日子都不会好过，直到最后剩下几家超级玩家，形成稳定的寡头垄断格局，就象牛奶里的蒙牛、伊利，空调里的格力、美的。他们可能会成为稳定的现金牛，但暴发性的增长已经很难。

而成长期的企业则拥有广阔的发展前景、业绩增长速度很快，估值和股价也就有更大的想象空间；成熟期的企业虽然增长速度会慢一些，但是利润丰厚，也有很高的投资价值。对于我们这种以价格博弈为主的A股，成长期最优，成熟期次之。

近年来最明显的例子就是新能源客车。

刚开始国家大力推动，补贴力度大，宇通、中通、金龙等各车企都大赚特赚，业绩爆发，分红慷慨，投资者纷纷追捧买入，股价也持续高涨。但是2017年开始补贴退坡，全行业大衰退，宇通中通业绩滑坡，股价也一路走低。中通股价最高达到24块多（前复权），而现在只有7块多。

突变的行业格局使产业链很多企业甚至走到亏损退市的边缘，股价自然也是一地鸡毛了，比如吹泡泡最狠的坚瑞沃能。

回到现在股市来看，5G方兴未艾，面板、半导体国产替代如火如荼，产业链个股大部分都有不错的表现。而因产能过剩已经慢慢步入衰退期的钢铁煤碳有色百货等行业，个股大多萎靡不振。

所以做投资，尤其是中短线投资者，要优先选择那些正处在成长期和成熟期的行业，尽量避开衰退期的行业。

我们可以留心观察身边的亲戚朋友，不难发现：有的人整天加班，一天下来累死累活的，也不够养活自己，最高上限收入也就一两万块钱；另外一些人，除了一部分时间用来工作，还有其他的时间做自己喜欢的事情，有更多的时间来学习并提升自己，关键是收入没有上限。这和他们所处的行业，有着较大的关系。

可以肯定的是，这些好的行业，投资上肯定收益会更好。投资上也是一样的道理，你投资的公司经营再好，如果行业有问题，股价肯定很难涨上去的。所以，好的行业是咱们投资最大的关键。是赚到大钱的一个前提。因此，这就是今天小海和大家分享的一个主题：什么是好的行业？一个好的行业有什么特点?

首先，好的行业都是有周期性的。

上世纪80年，敢于去做点小生意的人最先致富；到了90年代，以渠道为主的乡镇企业家就能快速发财；

二十一世纪初，煤炭行业的老板腰缠万贯，再到后来地产行业快速崛起；近10年来，互联网行业十分吃香，互联网发展十分迅速，一大批互联网行业大佬，都上了财富榜首。

选对了行业就顺风顺水，选错了，就逆风而行。这就是人们经常说的，选择比努力更重要，选择一个赚钱的行业，收获财富也是更轻松的。

好的行业，有哪些判断标准呢？这就要仁者见智了，多数人认为是人工智能、移动支付、互联网等新兴的行业，他们代表着最先进的生产发展方向，注定了大有可为；而少数人偏爱零售这些传统行业，他们认为，新兴行业的技术更新频繁，因此，保持着怀疑的态度，基本不会碰这些股票。

到底该投传统行业呢？还是要投新兴行业呢？这些都不是重点，咱们重点要了解好行业的标准，以此去指导我们更好地做投资和赚钱。海康认为，好的行业有以下六个特点，为给大家提供一个参考。

01有进入门槛

任何有利润的行业，资本都会一拥而上，所以，门槛很重要，值得投资的行业，一定要有门槛才行！有了门槛，行业的集中度就会持续提高，才能阻止后面的人，来抢夺这个市场，瓜分这个蛋糕。容易让先进入者、龙头公司形成竞争优势，这种先发优势，甚至是寡头垄断优势，让后浪无法将前浪拍死在沙滩上。这样的行业容易出现大牛。相反，如果一个行业的集中度不高、分散，没有高门槛，没有强大的护城河，让后来者抢占市场的份额，就会像上世纪二十年代，军阀混战那样：频繁更换大王旗，各领风骚两三年。

门槛很高的时候就会生成垄断了，垄断大体可以分为四种：技术垄断、资源垄断、政策垄断、自然垄断。要么有独占优势的资源，要么有行政牌照的限制，要么成本低，要么有技术优势，要么是有品牌，等等。投资那些垄断的龙头公司，稳定性肯定是比较高的。

02长期有序地稳定发展

行业必须要有一个持续发展的动力，或者说是永远存在，不会因为时代变化而消失，如果行业消失了，那么投资还能赚钱吗？先不要说能不能赚钱吧，但显然是不容易的。所以，如果我们想要长期来赚钱，就要选择哪种可长期发展的行业。至少是未来几十年不会衰退的行业。

03利用人性的弱点来赚钱

一个好行业是与人的生活息息相关的，是利用人性的弱点来赚钱的。让消费者成瘾，产生依赖的行业，比如烟草、白酒、社交、游戏等等，都是让人成瘾的行业，每个人都会成瘾，前者是物质成瘾，后者是精神成瘾。

比如说，烟瘾、酒瘾令多少人欲罢不能啊！王者荣耀、吃鸡游戏又让多少人沉溺其中！相关公司靠这些，源源不断地赚钱，而且利润也是比较高的。就像很多短视频的网红产品一样，就算是再高的售价，你是否也想去试一试呢?

04有提价权，充分的竞争

充分竞争的行业龙头公司有定价权，不容易引起价格战争。如果有了价格战，很容易引起恶性循环。不利于行业的长远发展。当然，赚钱也就更不容易了。比如说，啤酒和白酒，同样是酒。一个价格起不来，一个过得很滋润，比较容易出现很多大牛股。

05利润较为稳定

一个行业有没有利润，利润稳不稳定，是选择一个好行业的标准之一。因为，一个利润长期稳定的行业，能够为龙头企业带来稳定持续的回报，拥有持续分红的能力，无疑就是增加了投资的价值，提高了估值的水平。如果是利润起伏不定、波动大的行业，海康建议大家最好不要去投了。因为，今天可能上涨10%，明天就可能下跌10%，这种频繁的跳跃，一般人往往承受不了的。

06

有增长空间

如果在盈利的基础上，再有一定的成长性，那就是锦上添花了。能够带来增长空间，甚至是估值的溢价，稳定成长的行业往往会容易出牛股，赚钱的概率也比较大!

上面提到的就是好行业的标准，总结一下，就是：

有进入的门槛

可以长期持续的发展

利用人性的弱点来赚钱

有提价权

利润稳定

稳定成长而且有增值空间

看准了行业，并在合适的时机，进行投资，我们的胜率往往会更大，最后要找到那个他做的生意别人不了的企业，这样，我们就投资对了。