黄金还有可能跌吗？2020年黄金和白银还有可能跌回年初吗:一说起黄金来，就让我伤心不已。黄金的走势在接下来，仍会继续保持越涨越高的态势，突破2000美元每盎司

一说起黄金来，就让我伤心不已。

黄金的走势在接下来，仍会继续保持越涨越高的态势，突破2000美元每盎司，甚至冲击3000美元每盎司，最主要的原因是，当前黄金仍以美元定价为主，而美元由于前期大量宽松，已经松的跟面包似的了，硬度一年不如一年，一月不如一月。

在二季度的三个月里，美国将利率下调为0，然后开启了无底限放水模式，美联储的资产负债表在短短3个月内，从4万亿美元膨胀到了7万亿美元，相当于扩张了20万多亿人民币的水平，在这样的背景下，美元里面废纸和水分越来越多了，比起黄金，越来越不配了。

去年我从1400美元附近上车，一直持有到今年3月1700美元后，我坚信黄金的大趋势上涨没有问题，但是疫情冲击下的金融市场出现了暴跌，黄金也被大量卖出补充保证金去了。然后黄金出现了快速的杀跌，在1550我被洗下了车，然后两根大阳线又拉回了1700美元，现在来到了1850美元附近，痛失了一次登陆福布斯排行榜的机会。

除非再发生大的金融动荡，黄金在短期内会出现杀跌，然不改变其大趋势。炒黄金，方向可以看对，但过程中的洗盘太残酷了。

个人预计黄金年内不太可能下跌，最多有小幅回调。原因：1、年内各国不会停止当前的货币宽松政策。2、年内全球经济依旧低迷，随时都会有风险事件触发黄金进一步上涨。如果你当前持有黄金白银空头，建议先锁仓或者运用上海期货交易所的黄金期权控制住风险。

要说会小幅回落倒是有可能的，但是要说年内跌回年初的价格这个几乎是不现实的。

首先，大环境支持黄金价格。黄金在历史上一直是对抗通货膨胀的良好对冲手段，特别是当货币宽松叠加通胀高企出现实际负利率现象时，金价往往会出现大幅拉升。从美国的实际利率来看，虽然4月、5月美国CPI快速回落，使得实际利率回正，但美国10年期通胀指数国债（TIPS）收益率仍在-0.5%的水平，表明市场对于实际负利率的预期并未消退。

与此同时，本轮通缩主要由疫情抑制需求叠加油价暴跌引起，核心CPI的降幅远远小于综合CPI降幅，随着近期油价快速反弹以及后续消费逐步回暖，通胀率不会长期维持极低值。再者，美国M2与CPI存在较高的正相关性，近期美国M2的快速飙升也预示着未来通胀率将走高。

因此，预计未来美国实际负利率的格局仍会延续，在负利率演绎至极致前的阶段，黄金牛市行情不会有大的拐点出现。

其次，白银受供给不足，需求逐步恢复，价格势必是上升趋势，在新冠疫情在南美还没完全得以控制的情况下，很难会有大的回落。随着全球经济缓慢复苏，电子工业需求缓慢增长使得白银的工业需求慢慢恢复，叠加新冠疫情在南美洲肆虐，导致不少银矿以及铜矿（白银伴生矿）出现关停或者停产的情况，使得白银的供给端受到影响。作为工业属性较强的白银而言，商品市场供给端的故事是具有想象空间的，这也是市场炒作逻辑的一贯套路。如今，伦敦现货白银离6年大底的颈线21美元很近了，COMEX白银期货已经来到该位置附近，一旦银价突破该颈线，白银将会王者归来，成为今年下半年的明星品种。

综上所述，黄金、白银今年下半年的大方向肯定是上行的，伴随小幅震荡。

风险揭示：以上内容仅供参考。本产品属于高风险、高收益投资品种；投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力。投资者应合理配置资产，不应用全部资金做投资，不应借贷、拿养老金来做投资。

很高兴回答这个问题。这个问题的时间跨度有点大，白银我一直做得不多，基本上金银走势是一致的，参考金银基准价比率换算就对了。下面我着重回答一下黄金的问题，2020年1月1日国际黄金报1518美元。2020年7月22日国际黄金报1859美元。从目前的全球疫情扩大，全球货币超发与经济衰退，地缘政治紧张等因素看，黄金跌回1518美元水平的可能性不大，但是当市场缺乏新的指引时，需警惕庞大的获利盘带来的获利回吐、拜登胜出美国大选、新冠疫苗研发成功。

一、 全球疫情扩大。截止7月22日，全球新冠肺炎累计确诊逾1506万例，美国新冠病毒肺炎累计确诊4028569例，累计治愈1886583例，累计死亡144953例，现有确诊1997033例。新冠疫情在全球一直都处于扩大的态势，尽管疫苗研发进展喜人，但进展毕竟只是进展，还不是疫苗研发成功，不足以消退市场避险情绪，提振消费信心。

二、全球货币超发，美元持续贬值。为了疫情所带来的经济下行,各国央行的债务飙升，货币供给总量的快速膨胀。以美国为例，据美联储的数据显示,美国M2的年化增速已经远超1981年和2008年经济危机的最高水平。美国联邦基金基准利率一直维持在0.00%--0.25%低利率水平，导致美元指数持续走低，且已经下破95.71的前期关键支撑水平，短期将测试94水平。这给黄金多头带来强劲支撑。

三、 全球经济衰退恐已成定局，恢复需要相当长一段时间。虽然美国总统特朗普为了11月份大选采取的不顾疫情的系列神操作，的确挽救了当周就业经济指标。多数时候的行情显示，只要美国公布就业数据，无论是上月非农还是当周初请人数，基本都是利好美元，但这种利好，市场似乎并不买账，黄金价格只是诱空式回调，只要回落必定有大量买盘买入，继续拉升金价。

美国疫情确实是日益严重，失业人数持续增长。在6月13日，美国申请失业金的人数就已经突破了150万人。7月11日当周，美国申请初请失业金人数130万人，稍低于前值131.4万，不过仍高于市场预期的125万人。特朗普的日子是过一周算一周，得过且过，连续多周公布的初请失业金人数都好于市场预期，但本质初请失业金人数连续第16周超过100万人。就业是经济的主要衡量指标之一，也是经济的基础，就业连续数月无法得到根本性恢复，经济恐已进入衰退阶段，恢复需要相当长一段时间。

四、 地缘政治持续紧张。美国政客为了11月的总统大选，退群，甩锅，污蔑，干涉香港问题、攻击中国华为公司等行为导致中美关系走到历史冰点，同时美国插手南海问题，推动地区不稳定因素，中印冲突也加剧了地区的不稳定。作为世界上的主要经济体，中美、中印等国加剧摩擦、冲突，带动了地区避险买盘，风险资产遭到抛售，避险资产受到非理性追捧。

总结：2020年是不平凡的一年，我认为上半年黄金主要突出的是金融属性，我把它归咎于美元的大幅贬值，疫情只是放大了美元贬值带来的黄金多头情绪而已。以往黄金与原油挂钩，因为油价在黄金开采中构成主要成本，油价与金价正相关，突出的是黄金的商品属性。从今年的行情看来，黄金的商品属性已经被市场抛弃。

我认为2020年后半年可能导致黄金价格大幅下跌的因素就两点，一是新冠疫苗研发成功，这必须给市场避险情绪降温。二是美国大选拜登当选，我个人认为若拜登胜选，将可能带动黄金来一波像样的调整，是否能回倒年初1518美元不得而知。因为拜登可能被市场认定为美国经济振兴的开始，将打击多头，降温避险情绪。11月我们拭目以待。

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