历史上，美联储4轮降息后，3次股市都迎来上涨，该如何看待这个现象？:先来回顾一下过去几轮降息周期中，市场是什么反应。在过去的36年里，美联储一共进行过4轮影

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先来回顾一下过去几轮降息周期中，市场是什么反应。在过去的36年里，美联储一共进行过4轮影响较大的降息周期：

第一轮是从1984年9月至1986年8月，美联储将利率从11.5%降低至5.875%；

第二轮是1989年6月至1992年4月，在此期间美联储一共降息了25次，将联邦基金利率从9.8125下调至3%；

第三轮是2001年1月至2003年6月，美联储降息13次，将利率从6.5%下调至1%；

第四轮降息周期大家可能比较有印象，始于2007年9月份，也就是金融危机爆发时，持续至2008年12月，美国联邦利率从5.25%下调至0.25%。

历史上，美联储4轮降息后，3次股市都迎来上涨，该如何看待这个现象？

这个问题是要分几个角度来分析的！

第一，在美联储降息的整个过程之中，并不是都迎来上涨的，标普500是出现了2涨2跌的情况，而道琼斯则是出现了1涨2跌的局面！

所以说，在整个降息开始的时间点，往往表明的是美联储想要救市美股的一种表现，但是依然是敌不过趋势的力量，出现了下跌！！！

第二，而在美联储降息完毕，在美股出现了足够调整的情况后，才会出现上涨！我们可以发现无论是标普500还是道琼斯的指数，几乎都是在美联储降息周期结束后出现了大涨的行情！！！

关键词：降息周期内，降息周期后！

结论

所以我们可以发现，一旦美联储开启了大范围，持续的降息，往往就表明了美股可能出现了风险，甚至出现了一个调整下跌的前兆！

那么降息的作用其实更多的是为了大大缩短美股调整大跌的时间，以及缩小熊市的下跌的空间，仅此而已！！

而决定美股能否走出下一轮大级别行情的决定性因素，还是在于股市自身的调整和下跌，只有把风险全部释放完毕，才有可能迎来下一轮的大涨。而降息只不过是一个催化剂，一个利好，对于美股的下跌启到了一个缓冲的作用而已！

根据数据显示，在美股降息的4个周期之中，唯一出现3次大涨的其实并不是美股指数，而是黄金！！在美联储开始降息开始后，黄金出现了较大幅度的上涨，在第1、3、4轮降息周期中，金价分别取得了12.4%、30.3%和17.28%的涨幅。

因此，这个问题一定要区分“降息周期内”和“降息周期之后”的美股表现！！

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把美联储降息直接和股市放在一起不容易研究，因为中间差了一环美元，美元的升值贬值是串联起降息和股市上涨的关键，逻辑并不复杂。

• 首先，从美联储加息说起，美元升值，世界经济处于挤泡沫时期，世界资本因为避险的需求，流入美地资产，美股开启上涨模式。注意，这里是世界各国是在挤泡沫，但是，因为大量资本流入美元资产，美国反而是在吹泡沫，这一点一定要清楚。
  

• 其次，随着美元升值，美国经济受到的影响越来越大，当美国经济达到临界时，美元升值周期也就要结束，开始转入降息周期，国际资本开始流出美元资产，美股熊市爆发。
  

• 最后，美联储降息，释放流动性对冲国际资本流出的影响，刺激经济发展，美股由熊转牛。
  

如图所示是美联储最近两轮降息与美股的关系，都是美股见顶的同时美联储降息开始，直到美股见底才结束，期间还伴随着QE，也就是美联储的扩表，2008年次贷危机后，美联储三轮QE释放了近4万亿美元。美国还有一个世界其它国家没有的优势，它可以通过美元，对放输出通胀。这样，大量廉价的美元投放到市场中，刺激经济迅速恢复，又不会有通胀的风险。因此，每一轮美股熊市都是激烈而短促，而牛市都很慢长。

结论：美联储4轮降息后，3次股市都迎来上涨，如果细心对比一下时间就会发现，降息的过程其实就是熊市的主跌段，降息结束后，才会迎来牛市的上涨。这是因为，美元的世界地位，通过降息刺激经济发展，对冲国际资本流出的影响，通过美元把通胀输出到国外，消除放水的后遗症。因此，美联储降息后，美股很快就会从熊市中走出来。

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1990-1991年经济衰退之后，美联储逐步将利率从6%调降到3%，随之美股也逐步进入牛市，至2000年达到历史新高位，之后因互联网泡沫破灭而出现危机。

2000年美国互联网泡沫破灭导致纳斯达克指数崩盘，美国经济陷入衰退，再加上“911事件”，令美国经济雪上加霜，于是美联储连续大幅降息，逐步将利率由6.5%下调到1%，随之股市出现了五年上涨行情，再创历史新高，之后2008年爆发次贷危机。

2008年美国爆发次贷危机引发全球金融危机，美联储几乎一年内将利率由5.25%降至近零利率水平， 随之美股展开上涨，长期牛市维持至今。

持续降息能够推动牛市行情产生，这一现象说明通货膨胀与资产价格上涨归根结底都是货币作用。持续降息是典型的宽松货币政策之一，这会限制居民储蓄，刺激与促进社会消费，刺激投资，扩大市场流动性，对供需的提升有重要作用，对促进经济上行有利。

经济上行会增加就业，失业率低，居民收入就会增加，这样就可以从消费端拉动经济；消费端有力，自然与供给端形成联动，企业生产活动将更为积极；而企业景气，以实体经济为基础的虚拟经济就会复苏，从而形成了金融机构与企业、个人之间的良好信贷关系，社会信用会提升，这样美国的整体经济就会处于良性发展阶段。

而股市是经济的“晴雨表”，由于美国经济开始稳步回升，上市公司业绩也就会不断提高，股市回报率自然随之增长，这样美国股市也就水涨船高。

长期以来，美股的涨跌都与美联储的货币政策息息相关，连续性的降息会提高市场流动性，或者对商品价格给予推升，或者对资产价格给予推升，由于近二十年来美国的实体经济出现了空心化问题，而虚拟经济发展迅速，所以资本更容易导入金融资产的池子之中，而这个金融池子里股市又是重点，所以货币供应增长+经济增长推动了股市上扬。

但是当美国经济过热或者是通胀率过高的情况下，美联储就会转入加息周期，当加息幅度不断累计之后，也会导致市场的震荡甚至是危机。所以美联储货币政策的松与紧，决定了市场的货币供应量，这决定了市场流动性的高低，决定了经济的冷暖，自然也影响了股市的涨跌。

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美国当地时间3月3日，美联储宣布将联邦基金利率标准区间下调50个基准点，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，以此对抗新冠疫情的经济影响。降息消息发布后，美股一度短线拉升，三大股指均涨超1%，欧洲股指也迅速拉升。然而，很快地就转入下跌，最终成为大跌。截至收盘，三大股指都出现较大幅度下跌，其中，道指跌2.94%，纳指跌2.99%，标普500指数跌2.81%。

众所周知，降息对股市来说，一般构成利好。尤其像这种较大幅度的降息，更是构成较大利好。但是，为什么美股反而出现大跌呢？媒体给出的理由是，在降息后没多长时间，美联储主席鲍威尔的讲话，增加了投资者的担忧。原本的一次“救市”措施，也变成了一次“砸盘”手段。

在A股得到投资者认可，不因疫情远离A股，反而加速在A股布局。特别是北向资金，用布局和调仓的行动证明对A股的认可，美国股市却出现“新冠恐惧”，投资者心理十分恐惧，抛售现象越来越严重，导致美股正面临变盘。所以，政府对新冠疫情的认识和责任心，也就成为投资者更为关心和关注的问题。美联储非常规降息为什么没有带来美股的上涨，反而出现大跌，变成“新冠恐惧病毒”也就很好理解了。鲍威尔的讲话为什么有那么大的威力，也就有了答案了。

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美联储再度降息，这一次降息50个基点，时间上比市场预期的还要快。纵观美联储的多次降息举措，基本上促进股市的上涨，这一次受到疫情的冲击影响，市场担忧情绪会明显升温，市场难免会存在一定的反复风险。不过，美联储的降息并非仅有短期行为，接下来美联储还会有进一步的动作，这也是值得期待的事情。但是，全球货币再度大放水，本身也是一把双刃剑，利用不好终究还是会产生不良的问题。近期全球股市的波动明显加大，美股更是出现了单周下跌12%的奇观，这也促使美联储进一步的刺激经济行动，假如美股市场继续下行，那么可以想象美联储还会有更多的政策出台。

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金融机构借货炒股，上市公司借贷回购。再加上美国最新法律规定：金融机构的活动必须尊重投资人的意愿。只要投资人要求所授权的金融机构只可买入股票，不可卖出股票，然后静待股价上升，坐领分红。如果美联储敢把利息降到零，美股道琼指数会有希望冲上四万点。但是，有几个问题：

1. 如果金融机构只买入股票而不卖出股票，那么金融机构如何获利？

2. 如果投资人让金融机构只买入股票而不卖出股票，那么投资人如何赚取股票差价分成？

3. 如果上市公司只回购股票而不卖出股票，那么上市公司如何赚取股票差价？

4. 如果降息，金融机构势必要与银行重定贷款协议及债务合约，那么银行的损失如何补偿？

5. 如果降息，上市公司势必要与银行重定贷款协议及债务合约，那么银行的损失如何补偿？

6. 如果不降息，如何处理金融机构借货炒股造成的企业债务违约？

7. 如果不降息，如何处理上市公司借贷回购造成的企业债务违约？

总之啦，股票质押、银行贷款、股票回购、企业债务……美国的金钱游戏会这么无限循环的玩儿下去。当然啦，会有研发、会有营销、会有获利……但这些全都是挣钱的噱头。对外投资、国债外销、外贸逆差……构成了美国的货币输出体系。人们不必要生产，只要维持庞大的消费市场，吸引输出的货币回流，社会生活就可以日复一日的混下去。美国固金融之步以自封，作金融之茧以自缚，坠入金融泥淖无以自拔，美国已经成为了一个掉进钱眼儿里爬不出来的国家，再也不会有什么出息了……

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唉，降息吗，也就是信用消费成本便宜点，更舍得花钱。企业欠银行还息便宜点，企业债支付固定为主吗。03年，08年，20年明显不一样了，少美国本土企业上市，没投资空间吗。又股市上升影响消费支出少，多余钱更多有用吗，像巴菲特，赚500亿，亏500亿，对消费，投资都完全没影响，这是数字，不是钱了。但很多人多点钱，消费支出多了能影响企业收入利润，科技创新，品类分化，税收增加。

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这个要分情况来看，从美国利率史来看，降息亦不一定会导致股市上涨。从1985年以来，美联储历经4次货币由紧到松的转换，不过并非每次都会引发股市大举反弹。2000年7月，美国利率水平一度达到6.54%的高位，随后开始由紧转松，标普500指数在短期内由跌转涨，但在4个月后开始持续大幅下跌。若从历史类比来看，当下美股的情形类似于2000年左右，股市都是涨了整整十年，而估值水平也处于中位数以上。

2007年的情况亦是如此，当年7月，美国利率水平反弹至5.26%，随后开始一路降息之旅，过去十年皆维持在低利率水平。但在当时降息之后，市场迎来的却是让人印象深刻的2008年的金融危机。

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等待特朗普确诊而已

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尊重股市运转、运作规律。

动用强力对抗规律，必被规律惩罚！