中国人民银行相比较美联储，独立性如何？体现在哪些方面？:核心观点：关于央行的独立性，欧洲央行gt;美联储gt;中国人民银行。更多原创财经观点，欢迎关注@涂涛涛

1

核心观点：关于央行的独立性，欧洲央行>美联储>中国人民银行。

更多原创财经观点，欢迎关注@涂涛涛

什么是央行的独立性？

央行在执行货币政策的时候，有两个可能的目标：维持物价稳定；平抑经济的波动。上述两个目标，有时候很难兼顾，因而也有了货币政策独立性问题的讨论。

• 如果央行的目标是以维持物价稳定为首要任务，那么，央行就具有很强的独立性；
• 如果央行的主要目标是协助中央政府缓解经济波动的压力，如拉动内需等，那么央行的独立性就较弱。

现实的政策选择

1. 欧洲央行货币政策受到德国的影响。德国老百姓在历史上曾经遭受过严重的通货膨胀，非常严重的时候4亿马克只能兑换一美元。严重通货膨胀的根源就在于央行的不独立性。因此，德国央行乃至今天的欧洲央行对于通货膨胀是非常敏感和厌恶的。受此思想影响，目前欧洲央行的主要目标是维持物价稳定，而非协助政府平抑经济波动。
2. 美国经济学史上 关于 凯恩斯、弗里德曼学术观点的争论实际上也影响了美国货币政策的制定。简言之，凯恩斯认为货币政策大有可为，可以用来作为刺激内需和经济的重要措施；弗里德曼则认为央行的货币政策应该保持独立性。这种学术观点的争论也影响了美联储对于货币政策的态度。换言之，美国央行货币政策的独立性相对弱于欧洲央行。
3. 中国的财政与货币政策深受凯恩斯学派的影响，换言之，中国货币政策的独立性偏弱。货币政策的主要目标是协助中央政府平抑经济的大幅波动。

央行政策独立性只是一个相对的概念。

实际上，为了应对疫情对全球经济的冲击，即使是在欧盟这样一个货币政策相对独立的经济联盟中，也开始试图通过扩张性货币政策来刺激内需、以此拉动欧盟经济复苏。

例如，欧洲中央银行4月30日召开会议，决定通过降低现有长期定向再融资操作利率、增加紧急再融资操作等措施，向欧元区经济注入更多流动性。

【结束语】

1. 关于央行货币政策的独立性，欧洲央行>美联储>中国人民银行；
2. 央行政策独立性只是一个相对的概念，在特殊时期，欧洲央行也会暂时放弃其独立性。

2

判断其独立性，要从其组织架构、经费来源等做综合判断。

从组织架构来看

中国人民银行是中华人民共和国的中央银行，中华人民共和国国务院组成部门之一，根据《中华人民共和国中国人民银行法》的规定，在国务院的领导下依法独立执行货币政策，履行职责，开展业务，不受地方政府、各级政府部门、社会团体和个人的干涉。

在这里要记住：人民银行是国务院组成部门、在国务院的领导下。中国人民银行是国务院下属的一个政府机构，遵循下级服从上级的组织原则。人员由中央政府任命。

美联储根据《联邦储备法》负责履行美国的中央银行的职责，主要由联邦储备委员会、联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。美联储按公司化运作，美联储主席由股东推荐，总统提名，国会通过。

这里要记住：美联储又股东发起建立，一把手由股东推荐，国会许可通过，人员更独立。

从经费来源看

人民银行经费由中央预算拨款。

美联储的资金是通过联邦储备银行理事会对其下属12个储备银行征税来筹集的，基本不受国会资金的影响。联邦储备银行的收入相当可观，仅每年从购买、持有和送还给联邦政府的公债券中就可获利几十亿美元。

虽然两个机构都是根据国家立法运作，但从组织架构和经费来源来看，美联储更具“独立性”。

但这种独立性并不代表其宏观调控能力的优越性。从宏观经济调控和危机应对的效果来看，美联储显然远远逊于央行。

3

中国人民银行与美联储并不具备可比性，中国人民银行是国家机关，并非美联储那样的协会性质，就凭这一点的差距就可以理解中国人民银行的定位属于管理部门，管理中国所有银行，并且可以下发相关政策属于非盈利性质，美联储属于私人性质已盈利为目的。

4

中国人民银行是政府的银行，它的独立性在于独立发行货币，货币可以是实体经济的影子。

美联储是私人的企业，由十几个私人股东购成（详见《货币战争1》，作者宋鸿兵），它的独立性是发行货币。

美联储把货币贷款给美国政府，美国政府则发行美债，并以美债来＂抵押贷款＂从美联储获得货币，而且美国政府必须支付贷款利息给美联储。

美国政府所支付的贷款利息是＂美国人交纳的企业税和个人所得税＂。也就是说，3亿美国人交税给美国政府，美国政府转手就以贷款利息的方式支付给美联储，而美联储是十几个私人所有。

也就是说，3亿美国人由十几个私人层层控制。而美元的全球化之下，可能30亿一50亿人口由这十几个私人层层控制或影响。