泰禾、建发债务持续攀升，面临破发风险，对楼市有什么影响？:单子个体公司组合起来便成为趋势。目前政策驱紧，融资有些困难，人们首先要保证有份工作维持生存，

单子个体公司组合起来便成为趋势。

目前政策驱紧，融资有些困难，人们首先要保证有份工作维持生存，其次才会考虑刚需居住或改善置业。没有资金流入，没有成交量，房企不好过。

但是好的企业还是会能抗过去，不好的企业则需要革新或被淘汰。大浪淘沙，有的获得金子，有的则流走。优胜劣汰，自然规律，但是历史洪流依旧滚滚向前，局部影响不了总体。

这个不太清楚耶

房企的债务，靠现下房子的成交量，已不能维持，只能靠借债来度日，基本是在等待够条件来进行破产清算脱身，系统性金融风险在聚能，就看防线的坚固度了，具体数据不了解，没法下结论

泰禾、建发两家百强房企都是闽系房企，都擅长做中式风格的高端住宅产品，也都面临严峻的债务问题，但情况又有不同。

泰禾集团从收入结构来看，房地产开发业务仍是泰禾集团收入的最主要来源，占营业收入的比重为86.9%；而服务、零售和其它业务占比较小，分别为3.75%、1.31%、0.17%。由于近期房地产项目拿地成本较高，导致公司利润水平显著下降，从今年上半年财务报表的数据显示，2020年上半年公司房地产行业的毛利率仅为18.38%，同比下降9.71%。

从财报所披露的情况看，在今年上半年泰禾集团未进行新的土地获取及区域扩张，并进行了较多的项目转让和股权转让，以获取资金进行偿债和运营，当前公司的去库存程度决定了其业绩水平。

但今年上半年受新冠疫情影响、房地产整体行情下行等叠加因素的影响下销售业绩下滑明显。而且泰禾集团的房地产项目中去化难度较大的高端住宅和商业项目占比较高，在公司流动性紧张、楼市调控政策持续并不断升级及疫情的不利影响下，推盘节奏放缓，面临较大的去化压力。

另据统计，截至目前泰禾集团实际对外担保余额为781.28亿元，占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的396.59%，其中的96.50%，也就是753.97亿元是对全资、控股子公司的担保以及全资、控股子公司之间的相互担保，剩余的3.62%是对参股公司的担保。

此外，泰禾投资持有泰禾集团48.97%的股份，其中累计质押比例为99.07%，目前已全部被冻结。

截至8月15日，泰禾集团已到期未归还借款金额为349亿元，尚未支付的利息为43.32亿元，共计392.32亿元，出现了较严重的债务逾期问题。

建发股份目前所从事的主营业务仍为两大板块，即供应链运营业务和房地产开发业务。集团2019年资产总额1155.89亿元，同比增84.13%；负债总额959.79亿元，同比增长83.97%。

截至报告期末，集团的银行及手头现金约为人民币115.62亿元，同比增154.26%；集团的营运资金达到约人民币482.77亿元。

今年 4月30日，建发股份发布2020年第一季度报告，公告显示，报告期内实现营收674亿元，同比增长25.25%；归属于上市公司股东的净利润14.7亿元，同比增长233.88%。显示企业是有债务偿还能力的，企业负债为正效应。

在克而瑞公布的2020年上半年百强房企业绩中，建发的权益销售额为274亿元，泰禾为194亿元，建发的销售回款情况更好一些，但其发源地厦门，今年上半年更是成为了销售总额冠军。综合来看，泰禾的债务问题比建发更严重，特别是其产品结构、项目布局都不利于高周转和快速回笼资金。

泰禾、建发等房地产公司债务严重和债务违约根本上是公司战略与行业现金流规律之间背离造成的，直接原因则离不开疫情对销售和回款的冲击，而从管理上看，民企天然的扩张冲动，实控人个人激进的风格，均可能加重公司现金流困境。房地产行业具有高杠杆的特点，且受政策调控影响较大，企业在发展过程中若无法准确把握发展节奏，发展战略与行业发展趋势背离，也将对公司造成伤害。

当前，受疫情影响，经济低迷、楼市复苏缓慢，中央“房住不炒”政策背景下，楼市过热城市都调控新政，加码升级“限购、限贷、限售”等措施。近日，中央还出台了“345融资新规”，并约谈12家拿地激进、债务严重的房企，房企的融资监管更严。在复苏缓慢、调控升级、融资收紧的多重利空下，泰禾、建发的生存、发展将更为困难。

当然，泰禾、建发的开发规模在中国房地产中所占的比重很小，他们的问题也只是个案，两家公司也在积极寻求以融资、销售回款、战略投资等方式来解决问题。即使破发或破产重组，对房地产的整体影响力也是有限的。

（本文观点仅供参考）

泰禾已经破发

泰禾近期负面新闻太多，一时半会无法恢复元气！建发今年发力越来越猛，未来可期！