1887年光绪亲政，慈禧从形式上准备退休。为了养老，慈禧准备修缮颐和园。但是修缮颐和园需要大量的经费，而当时的清政府正处于改革时期，需要大量的资金，所以并没有闲钱来大兴土木。

为了筹备这笔钱，慈禧交给了两个人去办，一个是醇亲王奕譞，一个是洋务大臣李鸿章。对于醇亲王来说，修缮颐和园是件好事。

慈禧搬到颐和园去后，也就意味着彻底归政光绪，而光绪是自己的儿子，这对醇亲王来说是一件好事。于是奕譞直接挪用了海军衙门的经费。

但是海军衙门的经费肯定不够，于是奕譞找到了李鸿章，让他筹措了一笔钱，这笔钱就是清朝历史中的“海军巨款”。

这笔钱肯定不能说是为了修缮颐和园，所以对外宣称是为了发展北洋水师而筹款。因为是海军军费，所以各省巡抚认捐踊跃，很快就筹措了260万两白银。当然了这笔钱肯定没投入北洋水师，如果用上去的话，甲午中日战争，中国也不会惨败。如果这笔钱直接用在修缮颐和园上，一旦被泄露，肯定会引起百姓的不满。为此，慈禧把这笔钱存在了天津的外国银行，通过利息来补贴颐和园修缮费用，而本金对外宣称是投入到了海军发展。

甲午战争爆发后，缺乏经费的北洋水师很快被日军压制。这个时候，慈禧才把这笔钱拿了出来，去购买军火。可惜已经晚了，如果当年这笔钱直接投入北洋水师的话，至少北洋水师能增加两艘铁甲战舰，这样清军也不会大败日军。

所以说，北洋水师如果当年拥有充足的军费，日军完全不是对手。只可惜这些军费被统治者用在了贪图享乐上面，这也是甲午战败的最根本原因。