（原标题：《姜子牙》难封神 光线传媒动漫投资亏多赚少）

《姜子牙》没能延续《哪吒之魔童降世》（下称《哪吒》）的票房神话，其出品方光线传媒（300251.SZ）及其旗下的彩条屋影业，也似乎离“中国的皮克斯”“中国的迪士尼”的奋斗目标，又远了一些。

据灯塔专业版数据，截至10月12日，《姜子牙》票房为15亿元左右，与50亿元票房的《哪吒》差距较大。

比票房落差更尴尬的是，曾被寄予厚望的《姜子牙》，口碑也遭遇滑铁卢。在豆瓣评分上，《哪吒》评分高达8.4分，《姜子牙》只有7.0分。

国庆长假结束的首个交易日，10月9日，光线传媒被资本市场泼了一盆“冷水”，单天股价一度暴跌17%、市值一天蒸发66亿元。

针对股价跳水等问题，光线传媒相关负责人婉拒时代周报记者采访。

10月12日，光线传媒股价仍处于低位，收盘跌0.69%。同日晚间，光线传媒发布公告称，公司来源于《姜子牙》的营业收入区间约为3.6亿元—4亿元。可以对比的是，虽然光线传媒此前未直接披露《哪吒》的具体营收，但业内结合其2019Q3财报普遍保守估算，《哪吒》营收约为12亿元左右。

一部电影的口碑及股价的震荡或许只是暂时，但光线传媒的动漫产业链布局，亦受一定影响。

“封神宇宙”预设崩塌？

走进影院后，感觉自己被欺骗了，这是《姜子牙》最令观众诟病之处。

只因在宣发阶段，《姜子牙》与《哪吒》、《大圣归来》IP频繁联动，几个经典人物常常“同框”，打出了“封神宇宙”的口号。

“从故事线看，《姜子牙》和《哪吒》之间无任何联系，甚至连申公豹的形象和设定在两部影片中也大相径庭，两者的割裂导致宇宙联动成为一个伪命题。”10月11日，深圳非凡动漫电影导演覃智波向时代周报记者表示。

虽然两部影片都出自彩条屋影业，但据彩条屋方面的口径是，《姜子牙》和《哪吒》是平行开发的两个项目，在导演、团队和制作上彼此独立。

《姜子牙》的主创核心团队被称为学院派+海归派，导演程腾曾任职于美国梦工厂，联合导演王昕曾任暴雪电影项目总监。而《哪吒》导演饺子则是非科班出身的本土派。

“虽然对‘中国神话系列’早有规划，但‘封神宇宙’的说法并不是官方提出的。这两个项目是《大圣归来》大获成功之后，在2016年几乎同时启动的，当时谁都没有必胜的信心，更没想到几年后可以形成‘宇宙’。”11日，熟悉彩条屋影业的文娱投资人贾珂对时代周报记者透露。

从最后成片可以看出，《姜子牙》与《哪吒》是独立的两个故事，受众年龄也不一样。哪吒的角色只出现在片尾两分钟的彩蛋里，观众大呼失望。

覃智波表示，封神宇宙更多是一种宣传口号和手法，真正要构建一个宇宙概念，需要核心团队牵头，投入持续的人力和时间，而不是彩条屋目前的项目制。

以美国漫威影业打造的“漫威宇宙”为例，该系列从2008年的《钢铁侠》开始，用11年时间、拍摄制作了21部电影，构建了一个故事线完整、具有逻辑闭环的的系列电影。

从其他电影的情况来看，彩条屋影业各项目独立运营的痕迹明显。

譬如，今年8月，其出品的另一部国漫作品《妙先生》在院线上映，但短短7天后，就迅速“转网”（在互联网平台播放），没有溅起太大水花。

业内看来，彩条屋今年接连失利，是过度依赖导演个人风格、制作水准不稳定、工业化程度薄弱的表现。

贾珂表示，内容制作过程可控且工业化，才能保证可观的投资回报。“目前整个国产动画影视行业的工业化程度都还不成熟，在制作标准、人才、流程协作等方面与欧美还有较大差距。”贾珂补充道。

投资动漫公司亏损

2019年，得益于《哪吒》的成功，光线传媒一度扭转了经营数据下滑的局面，营收同比增长89.70%，净利润大增404%。

但其在产业链上参投的公司经营状况却不太乐观。

时代周报记者不完全统计，光线传媒近年来在动漫产业链广泛布局，投资了超过20家动漫公司，涵盖IP研发、动画制作、衍生品等各个细分领域。但据2019年财报，在公开投资损益数据的16家公司中，有12家出现投资亏损，仅有4家投资收益为正。

上海红鲤动画公司参与了《哪吒》《精灵王国》《姜子牙》等影片三维动画制作，光线传媒持股57%。近3年来，其营收虽保持在千万元以上，净利润却始终为负数。2019年，红鲤动画营收2408万元，亏损745万元。

中传合道获得光线传媒900万元投资。据上市公司财报，2017—2019年，中传合道对光线造成的权益法下确认的投资损益均为负数，且亏损逐年扩大。2020年上半年，中传合道再度陷入巨额亏损，累计未确认的损失达669.58万元。

覃智波表示，创收能力差是国内动画公司普遍面临的局面，同时，动画业务垫款多、资金周转压力大，更让许多动画公司难以为继。

从公开信息来看，光线传媒铺设的动漫版图，渗透到《姜子牙》落地过程中的各个环节，至少有8家公司参与了电影的制作和出品。《姜子牙》票房的不尽如人意，实则是一损俱损，不可小觑。

据光线传媒公告披露，除了《姜子牙》外，《深海》《大鱼海棠2》《西游记之大圣闹天宫》等动漫电影项目也正在筹备当中。

在贾珂看来，相比起另一家国内动漫企业奥飞娱乐，光线的IP矩阵相对零散、不成体系。“奥飞有超级飞侠、喜羊羊、巴啦啦小魔仙，都是成熟的IP，光线旗下作品似乎都是单兵作战。在衍生品和线下娱乐方面，也还非常薄弱。”

光线目前的发力重点是在IP积累上，2020年1月，号称“重品质、精品化”的漫画APP—一本漫画正式上线，有望成为IP“蓄水池”，目标是从动画产业的源头开始创造内容，对原创内容进行扶持，将漫画IP影视化。

“希望在公司的动漫IP矩阵具备一定规模之时，动漫衍生品板块能成为公司新的业务增长点。”光线传媒在公告中透露。

在《哪吒》意外爆红之前，彩条屋和光线经历了3年的低谷期。如今《姜子牙》口碑失利，“国漫崛起”依然道阻且长。