（原标题：恒天然决意退出后 浙江省国资委洽谈入股贝因美）

财联社（北京，记者 李冰）讯，随着外资合作伙伴恒天然的决意退出，谁将接盘成为贝因美二股东成为外界关注的焦点。

财联社记者从接近贝因美的消息人士处独家获悉，浙江省国资委正在洽谈入股贝因美，并就进入方式和持股比例等问题与后者大股东展开讨论，“已经谈的差不多了，很有可能会通过恒天然的减持来实现。”

对此，谢宏在回复财联社采访时并未予以否认，仅表示“相关消息无法证实，来找我们了解的很多，应该都不确定。”

香颂资本执行董事沈萌认为，以当前贝因美的处境及其内部环境，浙江省国资委的进入或许是最为恰当的。不过，一位不具名的业内专家则指出，不论是国资入局还是国资委救场，该公司面临最迫切的任务就是尽快改善经营业绩。

贝因美“拥抱”国资

从目前贝因美的股权结构来看，公司创始人谢宏实际控制的贝因美集团作为大股东持股29.13%，恒天然为二股东持股18.82%，去年年底引入的国有资本长城（德阳）长弘投资基金合伙企业（以下简称“长弘投资”）持股5.09%。

8月7日，恒天然方面宣布出售贝因美股份，而且该决定是其改变业务的三个计划之一。

对于与贝因美的合作，恒天然首席执行官Miles Hurrell直言：“这是一个令人失望的合作。”并表示，“双方的合作关系仅限于恒天然持有贝因美的股权，并且恒天然仅视其为一项金融投资。恒天然已与一些机构就可能出售所持贝因美全部股权进行了沟通，但目前为止，并没有买方。因此，我们现在正考虑出售部分股权。”

谢宏也在公开场合表示，自己非常后悔与恒天然的合作，对后者的退出，其称，“尊重所有股东的选择决定，公司对此持开放态度，关键在于股东认同贝因美的战略、价值。”

对于谁将接盘恒天然所持股份，财联社记者日前独家获悉，浙江省国资委有意入股贝因美，正在洽谈阶段。

乳业专家宋亮在接受记者采访时表示，当前国资进入是一种趋势，最典型的是河北省国资委参与君乐宝的股权重组，“浙江省也有这种想法，首先贝因美的产能很大，它的就业面很广，扶持这个企业很重要，而且目前进入的价格也不算太高。”

沈萌亦指出，各地政府都在纾困民营上市企业，贝因美作为当地民营上市公司，浙江省任何一级国资委都有可能作为纾困者，来接恒天然的盘。从贝因美当前的状况来讲，除了国资也很难会有人接盘，因为接手恒天然所持股权并不能掌握该公司的控制权。“贝因美内部很复杂，对接盘者来讲，不光是要解决钱的问题，如何处理好与贝因美集团大股东谢宏的关系也至关重要。”

事实上，挣扎在亏损泥潭中的贝因美经历了与外资的“不和谐”联姻后，即表现出对国资的“热情”。2018年12月6日，贝因美发布公告称，控股股东贝因美集团拟将其所持有的公司5200万股无限售流通股（合计占公司总股本的5.09%）协议转让给有财政部背景的长弘投资，转让价款总额为2.84亿元。

2018年1月22日，财联社记者曾独家报道《业绩巨亏引恒天然不满 贝因美控股权争夺战升级》，令该公司股东的争斗从幕后走到台前。随后，双方的矛盾仍不断升级，直到恒天然方面宣布将退出。

三季度盈亏平衡大考

“地方国资委接盘，并不会与大股东造成冲突，并且可以解决公司资金方面的问题，对贝因美的发展还是有利的。”沈萌表示。

上述不具名的业内专家分析称，无论是国资入局，还是国资委救场，对贝因美在资金、品牌、渠道和一些顶层资源方面会有很大的帮助，同时，也满足其现状及未来中长期战略发展的需求。“但是，该公司目前最迫切的任务就是改善经营业绩。”

8月28日晚间，贝因美对外披露的中期业绩报告显示，2019年上半年实现营业收入12.96亿元，同比小幅上涨5.16%；归属于上市公司股东的净利润-1.22亿元，同比暴跌1527.62%。

对于这一业绩，谢宏在接受财联社记者采访时表示，“行业关键性原料乳铁蛋白暴涨10倍，从不到3000元/公斤涨到30000元/公斤，同时二季度是市场投入高峰，但是行业销售是淡季，目前新的会计准则，当季费用当季核销造成策略性亏换。”

事实上，贝因美亏损状态持续已久，其与恒天然的矛盾很大程度也是基于糟糕的业绩。由于2016年、2017年连续亏损，贝因美股票曾一度被实施退市风险警示。为了扭转业绩颓势，贝因美还曾大量出售房产、子公司等旗下资产。2018年该公司扭亏为盈成功保壳，主要是通过出售资产获得大量资金实现。

但上述业内专家认为，资产总是有定量的，贝因美不可能一直靠出售资产来维持业绩，需要加强主业，专注高端奶粉市场的发展，只不过，其经历多年亏损，想要快速回温较为困难。

“贝因美为保壳已采取了减员节流等减少开支的措施，并提高了产品售价，但市场恢复还是不尽如人意。贝因美在渠道与宣传上加强投入，是导致净利润继续下滑的原因之一，另一原因是，贝因美的新品特配粉上半年未及时推向市场，最近才推出。”乳业专家王丁棉对财联社记者说。

值得一提的是，为了扭转业绩，早已不过问公司事务的谢宏于2018年5月重新出山担任公司董事长，并聘请菲仕兰中国前首席销售官包秀飞出任总经理，重新梳理贝因美的公司战略及发展模式，并提出“重建渠道、重构体系、重造团队、重塑品牌、重溯文化、重树商誉”的改革计划。

在谢宏看来，贝因美的改革效果已经开始显现。“公司终端市场占有率同比成长35%。销售环比、同比都在增长，AC尼尔森数据显示市场占有率已经回到5%，三季度应该可以实现盈亏平衡，年度目标盈利不会改变，高管团队都增加了员工持股认购，并锁定了业绩目标。”他向财联社记者强调。

对此，中国食品品牌研究院研究员朱丹蓬认为，贝因美目前在争夺市场份额，新产品的推广也会蚕食其净利润，整体来看，业绩要真正回暖仍比较困难，三季度实现盈亏平衡的挑战非常大。

“年内实现盈亏平衡就不错了，不需要着急。”宋亮告诉财联社记者，“整体来看，贝因美正在向好的方向发展，在很多企业库存压力较大的情况下，其已解决库存和流货的问题。另外，其销售管理逐步进入正轨，接下来就看市场环境的变化和该公司的具体动作了。”